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印度股市创下历史新高，后市或出现大跌？

2023-06-23 10:08:27来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者舒晓婷北京报道

(资料图片仅供参考)

当地时间6月21日，印度股市创下新高。印度Sensex指数触及63588点的历史高点，随后收涨0.31%，报63523点。该指数过去三个月里一直稳步攀升。

中国银行研究院研究员李颖婷告诉21世纪经济报道记者，近期印度股市上涨主要受以下因素提振：首先，从宏观层面看，当前全球经济增长疲软，但印度经济的增长态势良好，为投资者提供较强信心，在一定程度上支持了印度股市上涨。其次，印度央行在4月宣布停止加息，吸引了部分利率敏感的投资者，增加了市场的乐观情绪。再者，部分海外投资者将资金从美西方国家转移至亚洲经济体，日本、韩国、越南等亚洲经济体的股市表现普遍都比较好，这表明外资流入印度并非个例。

总部位于孟买的印度工业信贷投资银行(ICICI Securities)董事总经理维贾伊•尚多克(Vijay Chandok)表示:“外国机构投资者在本轮反弹中扮演着催化剂的角色。”

印度股市为何创下新高

当地时间6月21日，印度Sensex指数触及63588.31点的历史高位，之后回吐部分涨幅，收于63523.15点。今年迄今，该指数累涨超4%。

西南财经大学全球金融战略实验室主任方明对21世纪经济报道记者称，受强劲的国内经济增长数据、通胀降温、货币政策、稳健的企业盈利、外资流入等因素推动，印度股市近期出现反弹。

基本面来看，2023年第一季度，印度GDP同比增长了6.06%，较2022年第四季度的4.46%出现明显反弹。印度CPI也从2023年1月的6.52%下降至5月的4.25%。印度央行自2022年5月以来上调基准利率250个基点至6.5%后，4月开始暂停加息，给股市上涨留下了相应空间。

同时，企业盈利方面，印度企业利润占GDP之比在2022财年反弹至4.3%的10年高点，同比增长了19.5%。

此外，印度国际收支整体较为平衡，尤其是国际投资净额上升幅度较大。2022年第四季度，印度商品贸易逆差达727亿美元，较第三季度783亿美元有明显好转；2022年第四季度印度服务贸易盈余持续上升至387亿美元，使印度经常账户赤字有较大的改善；2022年第四季度印度资本账户盈余达到302亿美元，第三季度仅有14.1亿美元。

情绪面来看，印度汇率呈现贬值趋势吸引外资流入。自2020年3月全球疫情暴发以来，美元兑印度卢比从2020年3月的1美元兑72.24卢比上升至2023年6月14日的1美元兑82.3卢比，印度卢比在此期间大幅贬值12%，有助于吸引“热钱”流入。近期，美欧发达国家股市大幅上涨后面临泡沫破裂风险，国际游资向涨幅较小的发达国家和新兴市场国家流动，以期在短期内获取暴利。

后市如何演绎

印度股市近期出现反弹，涨势引发部分市场人士对估值的担忧。

总部位于孟买的券商Kotak Institutional Equities的分析师本周警告投资者，消费和投资领域大多数股票估值过高。

Kotak Cherry首席执行官Srikanth Subramanian表示:“虽然市场处于或接近创纪录水平是一个令人高兴的时刻，但考虑到溢价和估值，投资者也是时候格外警惕了。”

Geojit Financial Services首席投资策略师V K Vijayakumar表示，由于估值过高，印度股市很难在历史高位之上持续反弹，进一步上涨超过一个点将没有基本面支撑。

方明对21世纪经济报道记者称，考虑到短期资金快速流入推高印度股市这一驱动因素，未来1个月至3个月内，伴随泡沫化加深，热钱快进快出，印度股市很可能出现大幅下跌。

道明证券(TD Securities)新兴市场策略主管米图尔•科特查(Mitul Kotecha)则看好印度股市前景。他表示，印度有利的增长前景、相对年轻的人口等利好因素有助于吸引投资进入印度，下半年外资流入将保持。并且，印度通胀下降正在改善实际利率，而卢比的稳定和波动性的降低将改善印度债务的风险调整后回报状况。

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